本周是2021年最后一個交易周，回顧即將過去的一年，在A股市場可謂是有人歡喜有人憂。12月28日，南模生物正式登陸科創(chuàng)板，然而上市首日便遭遇破發(fā)，中一簽虧損近6000元。據(jù)統(tǒng)計，今年有多達56家醫(yī)藥企業(yè)登陸A股，數(shù)量創(chuàng)下近5年的新高。其中，皓元醫(yī)藥和義翹神州中一簽獲利超過10萬元，納微科技漲幅超過10倍。值得注意的是，今年以來百濟神州、成大生物等6只上市首日破發(fā)，2020年上市的企業(yè)則無一首日破發(fā)。此外，超20家醫(yī)藥企業(yè)IPO“折戟”。
藥企上市首日破發(fā)再現(xiàn)！中一簽虧近6000元
12月28日，南模生物正式登陸科創(chuàng)板，然而上市首日便遭遇破發(fā)，這也是今年第六只上市首日破發(fā)的醫(yī)藥股。其發(fā)行價84.62元，最終以69.37元收盤，市值蒸發(fā)超過10億元，由于發(fā)行價較高，競價低開幅度較大，投資者中一簽虧損近6000元。截至12月29日收盤，股價回升至71.80元，漲3.50%。
資料顯示，南模生物主要從事基因修飾動物模型及相關(guān)技術(shù)服務。公司累計研發(fā)構(gòu)建超過6000種標準化模型資源庫，為基因功能研究、新靶點發(fā)現(xiàn)及新藥藥效評價提供相應的動物模型和技術(shù)服務，服務眾多科研機構(gòu)研究團隊、創(chuàng)新藥公司及CRO公司。南模生物2021年前三季度營收1.90億元，同比增長49.21%；凈利潤3873萬元，同比增長62.60%；毛利率達62.70%。
值得一提的是，南模生物在招股書中對自身技術(shù)研發(fā)無法及時適應市場需求，主要業(yè)務國內(nèi)細分市場規(guī)模較小，面臨未來行業(yè)市場規(guī)模增長不及預期導致發(fā)展空間受限等風險進行提示。對于未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，南模生物表示，公司繼續(xù)秉持技術(shù)優(yōu)先、圍繞自身核心技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合國內(nèi)外需求情況，進一步提升模型研發(fā)和制備能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓寬模型應用領域，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，力爭成為服務全球生物醫(yī)藥企業(yè)、CRO公司的基因修飾動物模型及相關(guān)技術(shù)服務供應商。
醫(yī)藥股“冰火兩重天”！百濟、成大6只上市首日破發(fā)，這兩只狂賺超10萬
近年A股上市的醫(yī)藥企業(yè)情況
據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年僅有8家醫(yī)藥企業(yè)登陸A股，數(shù)量同比下降80%；2019年回升到18家；2020年超過40家；2021年則再創(chuàng)新高，多達56家，其中，超過6成是來自科創(chuàng)板。
2021年每中一簽獲利TOP10醫(yī)藥股
從今年上市的醫(yī)藥企業(yè)來看，義翹神州、百克生物、中紅醫(yī)療、威高骨科等中一簽獲利位居前十，其中，皓元醫(yī)藥和義翹神州中一簽獲利超過10萬元，納微科技漲幅超過10倍。今年以來打新收益出現(xiàn)下滑態(tài)勢，醫(yī)藥新股中一簽獲利平均2.1萬元，上半年有13只超過平均水平，而下半年僅有3只。去年上市的42只醫(yī)藥股中一簽獲利平均超過4萬元，康華生物、甘李藥業(yè)、萬泰生物、愛美客均超過10萬元，而康華生物更高達26萬元。
2021年發(fā)行價TOP10醫(yī)藥股
今年以來，南模生物、百濟神州、成大生物等6只醫(yī)藥股上市首日破發(fā)。值得注意的是，6只上市首日破發(fā)的醫(yī)藥股均是在詢價新規(guī)發(fā)布后的第四季度出現(xiàn)，2020年上市的企業(yè)無一首日破發(fā)。對于今年新股“破發(fā)潮”，行業(yè)政策、發(fā)行價格較高、估值優(yōu)勢不明顯等因素都有可能遭遇破發(fā)，從發(fā)行價格來看，TOP10醫(yī)藥股中上市首日破發(fā)的就占了4個席位，其中，百濟神州和成大生物均是百元大戶，與發(fā)行價30元以下的中低價股相比，高發(fā)行價的新股破發(fā)幾率更大。
12月15日，百濟神州正式登陸科創(chuàng)板，作為首家“A+H+N”三地上市的醫(yī)藥企業(yè)，也難逃上市首日破發(fā)的窘境，其發(fā)行價僅次于義翹神州。而在上市前，不少的投資者將希望寄托在“綠鞋機制”上。所謂“綠鞋機制”就是為穩(wěn)定新股股價，以增強參與一級市場認購的投資者信心，實現(xiàn)新股股價由一級市場向二級市場的平穩(wěn)過渡。百濟神州表示，科創(chuàng)板有非常嚴格、透明、合規(guī)的詢價過程，最終定價是市場化導向的結(jié)果，而股市會受多種因素影響有所波動，但隨著時間的推移，資本市場會逐步認可公司給投資者創(chuàng)造價值的能力。
在此之前，今年第3只百元股醫(yī)藥股成大生物也在上市首日破發(fā)，收盤價為80元，與110元的發(fā)行價相比，下跌超過25%，每中一簽虧損超過1萬元。作為人用狂犬病疫苗的龍頭企業(yè)，近年來成大生物一直占據(jù)該市場的“半壁江山”，2018-2019年，公司的人用狂犬病疫苗產(chǎn)品銷量連續(xù)兩年位列全球第一名。近日，成大生物發(fā)布公告稱，公司與康樂衛(wèi)士合作研發(fā)的重組十五價人乳頭瘤病毒疫苗（大腸埃希菌）臨床試驗申請獲得受理，該疫苗是全球首個進入臨床階段的十五價HPV疫苗，公司稱對宮頸癌的預防效果達到96%以上。
嚴把入口關(guān)！今年超20家藥企IPO“折戟”
日前，和澤醫(yī)藥的科創(chuàng)板IPO終止審核。據(jù)了解，和澤醫(yī)藥是一家以藥品研發(fā)為核心的專業(yè)CRO企業(yè)，服務涵蓋仿制藥開發(fā)、仿制藥一致性評價、創(chuàng)新藥開發(fā)等藥學研究、臨床試驗服務、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。在撤回前，公司已完成兩輪問詢，首輪問詢主要對技術(shù)服務、市場地位、收入構(gòu)成、研發(fā)投入等16個問題提出問詢。第二輪問詢主要對代表性研發(fā)項目、技術(shù)先進性、技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓業(yè)務收入、子公司等7個方面進行問詢。
今年以來，已有超過20家醫(yī)藥企業(yè)IPO終止審核，大部分是主動申請撤回。從部分企業(yè)披露的問詢函來看，監(jiān)管層主要關(guān)注的問題包括了核心技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售模式、商業(yè)賄賂等7大方面。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，近年來監(jiān)管部門政策頻出，嚴把入口關(guān)的信號一直沒有改變。從首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查、保薦業(yè)務現(xiàn)場督導到詢價新規(guī)、注冊制全面推行等一系列政策落地，從源頭上提升上市公司質(zhì)量，而打新收益下滑、新股“不敗神話”將被改寫，這也意味著市場更趨于理性化。
2021年A股上市的醫(yī)藥企業(yè)
資料來源：東方財富網(wǎng)、公司公告
注：統(tǒng)計截至12月29日收盤，如有疏漏，歡迎指正！
