http://china.chemnet.com/ 2022-05-19 10:12:02 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月15日,全球最大石油公司沙特阿美石油公司發(fā)布財(cái)報(bào)顯示,2022年一季度利潤(rùn)為1480億沙特里亞爾(約合395億美元),同比增長(zhǎng)81.7%,比2021年四季度上漲21.9%,達(dá)到歷史最高水平。
5月11日,沙特阿美股價(jià)創(chuàng)下歷史新高,市值達(dá)到約2.43萬(wàn)億美元,自2020年來(lái)首次超越蘋(píng)果公司,成為全球市值最高的上市公司。
今年以來(lái),沙特阿美股價(jià)上漲約30%,蘋(píng)果股價(jià)則下跌約20%。2家企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)頗具代表性,從全球資本市場(chǎng)來(lái)看,傳統(tǒng)能源企業(yè)的股價(jià)普遍上漲,科技公司股價(jià)則普遍下跌。
出現(xiàn)這種現(xiàn)象,一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息以及供應(yīng)鏈不暢等問(wèn)題對(duì)科技公司的業(yè)務(wù)和估值造成明顯沖擊。另一方面,以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“大放水”引發(fā)了全球性通脹,烏克蘭危機(jī)等問(wèn)題則進(jìn)一步加劇了全球能源供應(yīng)緊張的局面,導(dǎo)致油價(jià)今年截至5月中旬大漲近50%。
數(shù)據(jù)顯示,沙特阿美2021年凈利潤(rùn)增加一倍多,達(dá)1100億美元。這是沙特阿美在國(guó)內(nèi)證券交易所上市交易以來(lái)公布的最高年度凈利潤(rùn)。今年一季度利潤(rùn)繼續(xù)高位增長(zhǎng),主要是由于原油價(jià)格和銷(xiāo)售量的上漲,以及煉油加工和銷(xiāo)售部門(mén)利潤(rùn)率的提高。此外,沙特與OPEC+其他成員國(guó)逐步增加石油產(chǎn)量。今年一季度沙特阿美的平均日產(chǎn)量為1020萬(wàn)桶,同比增長(zhǎng)20%,進(jìn)一步提升了公司利潤(rùn)。受益于油價(jià)上漲的不僅僅是沙特阿美,從英國(guó)石油和殼牌等全球能源公司一季度財(cái)報(bào)看,它們的利潤(rùn)也都紛紛升至10年來(lái)最高水平。
雖然有行業(yè)分析認(rèn)為,今年下半年布倫特原油價(jià)格將走低,因此,預(yù)計(jì)沙特阿美凈利潤(rùn)將回落,二季度將見(jiàn)頂。不過(guò)也有觀點(diǎn)指出,石油公司在資本市場(chǎng)的估值邏輯或許正發(fā)生重大變化。
傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)具有顯著周期性,利潤(rùn)波動(dòng)大,也被認(rèn)為是將被新能源產(chǎn)業(yè)所取代的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致傳統(tǒng)能源企業(yè)在資本市場(chǎng)的估值長(zhǎng)期被壓低。近年來(lái),新能源產(chǎn)業(yè)在全球蓬勃發(fā)展,進(jìn)一步強(qiáng)化了這種認(rèn)知。
然而,俄烏沖突導(dǎo)致的能源危機(jī),讓各國(guó)對(duì)傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)的態(tài)度發(fā)生了變化。一方面,各國(guó)看到新能源產(chǎn)業(yè)無(wú)法在短期內(nèi)取代傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè);另一方面,各國(guó)對(duì)能源自給能力更為重視。因此,包括石油公司在內(nèi)的傳統(tǒng)能源企業(yè)的短期不可替代性顯著增強(qiáng),其在資本市場(chǎng)的估值邏輯也極有可能因此而改變,投資價(jià)值或?qū)@著提升。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為,隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息和供應(yīng)鏈問(wèn)題的緩解,油價(jià)將在下半年回落。但是估值邏輯變化的可能,讓石油公司在資本市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn),比以往的周期更具想象空間。(化工網(wǎng))