甲醇 海外供應(yīng)壓力難消化

　　目前全球甲醇市場(chǎng)正處于第二輪投產(chǎn)周期的中段，新增產(chǎn)能主要集中在中國(guó)、美國(guó)和伊朗，2019/2020年度全球甲醇產(chǎn)能平均名義增速高達(dá)12%，預(yù)計(jì)本輪擴(kuò)張將持續(xù)至2022年。

　　我國(guó)是全球甲醇產(chǎn)銷和進(jìn)口第一大國(guó)，供需邊際和貿(mào)易變化對(duì)我國(guó)甲醇價(jià)格影響深遠(yuǎn)。當(dāng)前全球甲醇產(chǎn)業(yè)依然處于新一輪投產(chǎn)弱周期中，進(jìn)口壓力難以消化，鄭醇將弱勢(shì)運(yùn)行。

　　產(chǎn)業(yè)供需分離特征明顯

　　在中國(guó)CTO/MTO快速發(fā)展，中東天然氣資源豐富且價(jià)格低廉以及北美頁巖油革命的背景下，全球甲醇總產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，行業(yè)集中度持續(xù)提升。2020年全球有效產(chǎn)能將超過1.5億噸，集中在東北亞、中東以及美洲地區(qū)。其中，東北亞產(chǎn)能集中在中國(guó)，約占全球甲醇總產(chǎn)能的67%，中東約占全球總產(chǎn)能的15%，北美約占全球總產(chǎn)能的8%，南美約占全球總產(chǎn)能的7%。

　　全球甲醇主要消費(fèi)地集中在東北亞、北美和西歐。其中，中國(guó)甲醇年消耗量占全球近60%。甲醇下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)也大不相同，中國(guó)甲醇下游消費(fèi)以CTO/MTO為主，占比接近一半，近年來發(fā)展迅速，而海外甲醇市場(chǎng)消費(fèi)仍以甲醛、醋酸、油品相關(guān)品等傳統(tǒng)下游為主，增量有限。

　　國(guó)際甲醇貿(mào)易活躍度高

在甲醇產(chǎn)銷分離的供需格局下，甲醇國(guó)際貿(mào)易活躍度高，主要出口國(guó)均對(duì)我國(guó)市場(chǎng)出口甲醇。我國(guó)甲醇進(jìn)口量前五位分別是伊朗、新西蘭、特立尼達(dá)和多巴哥、阿曼和沙特，其中伊朗是我國(guó)最大進(jìn)口來源國(guó)，占到總進(jìn)口量的三至四成。

　　由于甲醇屬于液體類危險(xiǎn)化工品，其運(yùn)輸成本和倉儲(chǔ)成本相較甲醇價(jià)格占比高，因此運(yùn)輸和庫容對(duì)甲醇價(jià)格波動(dòng)的影響較大。全球甲醇物流主要有以下幾條路線：中東至中國(guó)，周期約30天，多用3萬—6萬噸大型貨船運(yùn)輸。新西蘭至中國(guó)，周期15天，貨船多在3萬噸以上。美洲至中國(guó)，周期約40天，貨船多在3萬—4萬噸。東南亞至中國(guó)，周期7—10天，多為1萬—2萬噸小型貨船。

　　全球甲醇第一輪產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?014年正式拉開帷幕，在以美國(guó)為代表的新裝置投產(chǎn)疊加舊裝置擴(kuò)建的情況下，全球甲醇產(chǎn)能不斷攀升，2016年全球甲醇產(chǎn)能增速達(dá)到7.5%。目前全球甲醇市場(chǎng)正處于第二輪投產(chǎn)周期的中段，新增產(chǎn)能主要集中在中國(guó)、美國(guó)和伊朗，2019/2020年度全球甲醇產(chǎn)能平均名義增速高達(dá)12%，預(yù)計(jì)本輪擴(kuò)張將持續(xù)至2022年。

　　甲醇進(jìn)口出現(xiàn)三大變化

　　一是我國(guó)甲醇進(jìn)口量屢創(chuàng)新高。2010年起我國(guó)CTO/MTO產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，大量甲醇制烯烴企業(yè)投產(chǎn)，其中內(nèi)地甲醇裝置多為一體化裝置，形成了自產(chǎn)自銷的產(chǎn)業(yè)格局，而沿海市場(chǎng)的甲醇則主要依賴進(jìn)口，大量海外工廠和貿(mào)易商將我國(guó)作為出口的首選目標(biāo)市場(chǎng)。加之海外甲醇以天然氣為主要原料，生產(chǎn)成本低廉，近年來我國(guó)甲醇進(jìn)口量居高不下。2020年上半年，我國(guó)甲醇進(jìn)口量預(yù)估接近600萬噸，同比增長(zhǎng)近30%，其中來自伊朗、特立尼達(dá)和多巴哥的進(jìn)口增漲較多。