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瀝青 近期難有起色

發(fā)布日期:2020-11-04   瀏覽次數(shù):0
核心提示:瀝青 近期難有起色http://china.chemnet.com/ 2020-11-04 10:06:44 期貨日報  近期,受美國大選以及歐洲多國疫情二次沖擊等風(fēng)
 瀝青 近期難有起色

http://china.chemnet.com/ 2020-11-04 10:06:44 期貨日報


  近期,受美國大選以及歐洲多國疫情二次沖擊等風(fēng)險事件影響,市場避險情緒增加打壓國際油價,拖累瀝青價格走勢。國內(nèi)受需求支撐,西北、華北、東北地區(qū)瀝青價格穩(wěn)定,華東、華南及山東地區(qū),市場主流成交價小幅走高,漲幅在50元/噸。不過,11月底瀝青仍維持高產(chǎn),且社會庫存水平處在中位,資源供應(yīng)充裕,疊加國際油價疲態(tài)盡顯,瀝青價格難有起色。

  國際油價區(qū)間振蕩

  從供給端來看,OPEC+組織明顯表現(xiàn)力不從心,俄羅斯與沙特正在討論下個月將減產(chǎn)政策延長3個月,但其他海灣國家如阿聯(lián)酋、科威特、伊拉克國力吃緊,維持減產(chǎn)存在困難。同時,利比亞產(chǎn)量迅速提升至80萬桶/日,油市供給壓力較大。需求方面,全球正遭受疫情的二次沖擊,歐洲多國再次施行強制隔離措施,原油需求前景黯淡。雖然國內(nèi)需求仍然向好,浙石化二期與連云港盛虹石化大量投產(chǎn),商務(wù)部公布2021年非國營原油配額大幅增加,但是我國附近沿海庫存居高不下,也是掣肘進(jìn)口的客觀因素。油市供需矛盾依舊尖銳,市場寄希望于美國大選后,避險情緒消退,美政府推出大規(guī)模財政刺激政策提振經(jīng)濟預(yù)期,預(yù)計國際油價維持區(qū)間振蕩。

  受國際油價持續(xù)低迷影響,馬瑞原油價格走低,生產(chǎn)成本持續(xù)下降,加之瀝青價格保持穩(wěn)定,從而帶動瀝青廠理論盈利水平增加,目前國內(nèi)瀝青廠周內(nèi)理論盈利219元/噸,盈利水平環(huán)比增加133元/噸。

  目前主力煉廠開工率穩(wěn)中有升,根據(jù)對國內(nèi)72家主要瀝青廠統(tǒng)計,國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為56%,保持較高的開工率水平。瀝青市場供應(yīng)增加,增量主要在山東、東北、華南地區(qū)。山東及華北地區(qū),項目趕工收尾需求增加,多數(shù)煉廠出貨平穩(wěn);東北地區(qū)市政趕工需求持續(xù),煉廠繼續(xù)交付前期合同。當(dāng)前新加坡瀝青與高硫180CST燃料油比值為1.276,生產(chǎn)瀝青的經(jīng)濟性依然好于高硫燃料油。但隨著南亞燃料油發(fā)電需求不斷增加,瀝青產(chǎn)能部分向燃料油轉(zhuǎn)移。

  建議空單持有

  近期,煉廠整體庫存水平處于中低位,短期支撐瀝青市場價格走穩(wěn)。因部分瀝青資源分流至船燃及焦化市場,整體出貨未見明顯壓力,北方部分瀝青資源繼續(xù)裝船南下。此外,個別煉廠以2150元/噸左右的價格簽訂部分下海訂單。后期隨著終端需求逐步下降,煉廠將有更多的資源流向焦化市場,同時下海資源也繼續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計,近期煉廠庫存水平維持在34%,同時社會庫存總量依然維持在85萬噸的較高水平。

  受國內(nèi)基建項目支撐,瀝青9月、10月旺季需求較往年偏強,但供給也十分充裕。后市隨著北方天氣逐步轉(zhuǎn)涼,北方需求將快速下滑,南下資源會大量增加,瀝青價格將受影響,預(yù)計冬儲政策發(fā)布前,瀝青市場難有起色。

  綜上所述,國際油價低位徘徊,瀝青成本支撐有限,當(dāng)前煉廠開工維持高位,后市供給壓力偏大。預(yù)計瀝青主力合約2012走勢偏弱,建議投資者空單持有。(化工網(wǎng))

 
 
 
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