2013-2015年醫(yī)藥上市公司收入與凈利潤分析

中國醫(yī)藥化工網(wǎng)訊　
     CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所根據(jù)2015年評估專家組的意見，將生產(chǎn)、銷售與藥品相關(guān)業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械生產(chǎn)和銷售、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的收入占企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入超過60%的上市企業(yè)定義為醫(yī)藥板塊上市企業(yè)。為使參與競爭力評估的企業(yè)具有可比性，專家組決定剔除因財務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常而被滬深交易所進(jìn)行了特別處理，即股票代碼含S、ST、*ST、S*ST、SST的上市公司。依上述準(zhǔn)則劃分，截至2015年3月16日，在滬深證券交易所醫(yī)藥板塊上市的企業(yè)數(shù)量為209家（已剔除ST企業(yè)），按區(qū)域劃分以華東78家居多，中南59家隨后，而西北上市企業(yè)數(shù)量兩年未變，僅有5家。2015年整體表現(xiàn)及歷年對比如下：

 

 

　　2010-2015年，我國醫(yī)藥上市公司主營業(yè)務(wù)收入從3390億元增長到7859億元，年復(fù)合增長率（CAGR）達(dá)到18.3%，增長勢頭逐漸下降。“十二五”規(guī)劃以來，由于受宏觀經(jīng)濟增速放緩、藥品降價、醫(yī)?？刭M和醫(yī)藥出口增速繼續(xù)下降等因素影響，增速不斷回落。2015年年末，醫(yī)藥上市公司主營業(yè)務(wù)收入增長率為12.8%（見圖1）。

 

 

　　2010-2015年，我國醫(yī)藥上市公司凈利潤從334億元增長到671億元，CAGR達(dá)到14.9%，低于同期主營業(yè)務(wù)收入的CAGR。近年來，2012年增速出現(xiàn)下滑，僅有8.1%。近3年來，增速有所放緩，大約維持在15%-17%之間。2015年年末，增速為15.4%（見圖2）。

 

 

 

　　2010-2015年，我國醫(yī)藥上市公司銷售凈利率大致保持在8%-10%的水平，自2010年以后逐漸下降。其中，2009年達(dá)到近年銷售凈利率的高峰，而2012年至今，銷售凈利率基本保持穩(wěn)定的水平。2015年末，銷售凈利率稍提升至8.5%（見圖3）。

 

 

 

　　2013-2015年，子行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入占醫(yī)藥生物板塊比重最大的是醫(yī)藥商業(yè)，2015年達(dá)到41.3%，其次是中藥行業(yè)占23.1%，占比最小的是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，僅占2.3%。從趨勢來看，近三年，醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械以及醫(yī)療服務(wù)比例均有所上升，化學(xué)原料藥、中藥占比呈下降趨勢。

 

 

　　2013-2015年，子行業(yè)凈利潤占醫(yī)藥生物板塊比重最大的是中藥行業(yè)，其次為化學(xué)制劑行業(yè)，占比最小的是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。趨勢上看，醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)所占比重有增大的趨勢，而化學(xué)原料藥等行業(yè)所占比重有所減小。

 

 

　　2013-2015年，在主營業(yè)務(wù)收入增長方面，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)CAGR增長最快，達(dá)到38.6%；化學(xué)原料藥行業(yè)增長最慢，為2.4%。除化學(xué)原料藥以及中藥兩子行業(yè)外，其他行業(yè)CAGR均超過醫(yī)藥生物板塊平均水平。

 

 

　　凈利潤增長方面，同樣是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)領(lǐng)漲，達(dá)到31.6%。子行業(yè)中，除醫(yī)療器械凈利潤CAGR為11.1%外，其他子行業(yè)基本保持在15%以上。

 

　　近3年各子行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率情況顯示，醫(yī)療服務(wù)增長率波動最大，2015年增長率更是大幅飆升至44.4%，整體呈上升趨勢。化學(xué)原料藥則從2013年的12.7%降至2015年的0.5%。化藥制劑較2015年有所回升（18.2%），而生物制品中藥增長率也出現(xiàn)不同程度的下降。

 

 

　　近三年各子行業(yè)凈利潤增長率情況顯示，2015年醫(yī)療服務(wù)凈利增長率提高最大，達(dá)到28.1%，但2013年以來凈利增長率不斷下降?；瘜W(xué)原料藥從2013年呈現(xiàn)負(fù)增長恢復(fù)到2015年的15.1%，化學(xué)制劑2015年的凈利率增長較2014年有較大幅提高。