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肝炎“藥王”市值超1200億!攬下中藥名方對(duì)飚同仁堂

發(fā)布日期:2020-08-06   瀏覽次數(shù):0
核心提示:近日,片仔癀向龍暉藥業(yè)出資控股的消息備受業(yè)界關(guān)注,一直以來片仔癀頂著肝炎藥王的稱號(hào)霸占零售市場的高位,盡管原料漲價(jià)對(duì)產(chǎn)品

近日,片仔癀向龍暉藥業(yè)出資控股的消息備受業(yè)界關(guān)注,一直以來片仔癀頂著肝炎“藥王”的稱號(hào)霸占零售市場的高位,盡管原料漲價(jià)對(duì)產(chǎn)品輪番提價(jià),仍無法阻擋其業(yè)績一路攀升。疫情之下,片仔癀逆勢上漲,半年凈利潤達(dá)8.6億元,最新市值已超1200億元,今年以來漲幅超過87%。事實(shí)上,面對(duì)日新月異的市場環(huán)境,片仔癀不斷求變,在順利拿下安宮牛黃丸、西黃丸等經(jīng)典名方后,抗腫瘤1類新藥也即將來襲……
 
  疫情下抗壓能力強(qiáng),片仔癀業(yè)績不降反升
 
  表1:部分中藥老字號(hào)上市公司業(yè)績情況(單位:億元)
  注:市值統(tǒng)計(jì)截至2020年8月5日上午收盤
 
  2020年一季度,受新冠疫情影響,超過50%的上市藥企業(yè)績(營收、凈利潤)雙跌,云南白藥、同仁堂、片仔癀、東阿阿膠這些中藥老字號(hào)上市藥企作為業(yè)界標(biāo)桿,業(yè)績備受關(guān)注。云南白藥、片仔癀一季度營收增長率分別為10.53%、15.51%,與之形成鮮明對(duì)比的是,同仁堂、東阿阿膠下滑明顯。凈利潤方面,四大上市藥企僅片仔癀有正增長。
 
  2020上半年,東阿阿膠預(yù)計(jì)虧損6754萬~9841萬元,公司表示受國內(nèi)疫情影響,一季度國內(nèi)部分經(jīng)銷商復(fù)工復(fù)產(chǎn)延期,且藥店等銷售場所普遍顧客流量嚴(yán)重低迷,導(dǎo)致公司線下業(yè)務(wù)受到較大影響。目前,公司正在清理渠道庫存,主動(dòng)嚴(yán)格控制發(fā)貨,全面壓縮渠道庫存數(shù)量,未來將全面推進(jìn)渠道優(yōu)化,建立以消費(fèi)者為導(dǎo)向的運(yùn)營體系。
 
  片仔癀的輝煌業(yè)績則未受影響,2020上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤雙雙保持10%以上的增長,凈利潤更首次突破8億元,公司核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品、以及控股子公司電子商務(wù)及化妝品的銷售增長,帶動(dòng)營業(yè)利潤同步上漲,截至2020年8月5日上午收盤,公司市值為1231億元,今年以來漲幅達(dá)87.08%。
 
  肝炎“藥王”漲價(jià)又漲量,三大獨(dú)家產(chǎn)品稱霸零售市場
 
  漳州片仔癀藥業(yè)2003年6月登陸A股,2006年成為經(jīng)國家商務(wù)部認(rèn)定的首批中華老字號(hào)企業(yè)之一。2005年3月1日發(fā)布的調(diào)價(jià)公告中,片仔癀國內(nèi)銷售出廠價(jià)由125元/粒調(diào)高至130元/粒;最近一次調(diào)價(jià)公告發(fā)布于2020年1月21日,片仔癀錠劑國內(nèi)市場零售價(jià)格從530元/粒上調(diào)到590元/粒,海外市場供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約5.80美元/粒。15年間,片仔癀調(diào)價(jià)16次,其中國內(nèi)價(jià)格調(diào)整11次,調(diào)價(jià)的原因大多為原料漲價(jià)。盡管“漲聲”不斷,但患者的需求與支持依舊未減,米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,在中國城市零售藥店中成藥肝炎用藥市場中,漳州片仔癀藥業(yè)的市場份額逐年走高,2019年已超過41%,與第二位的葵花藥業(yè)拉開了較大的差距。
 
  圖1:中國城市零售藥店中成藥肝炎用藥TOP3企業(yè)市場份額
  來源:米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店格局
 
  表2:中國城市零售藥店中成藥肝炎用藥品牌排名TOP10
  來源:米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店格局
 
  TOP10品牌中,漳州片仔癀藥業(yè)的三大獨(dú)家產(chǎn)品均榜上有名,合計(jì)銷售額從2015年的接近5億元上漲至2019年超過8億元,2015-2019年的年復(fù)合增長率達(dá)12%左右。
 
  公司主打產(chǎn)品片仔癀具有清熱解毒,涼血化瘀,消腫止痛的功效,用于熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎,癰疽疔瘡,無名腫毒,跌打損傷及各種炎癥。2020年3月,漳州片仔癀藥業(yè)發(fā)布公告稱,片仔癀錠劑增加用于治療中晚期原發(fā)性肝癌功能主治提交的藥品注冊(cè)補(bǔ)充申請(qǐng)獲國家藥監(jiān)局審評(píng)受理,米內(nèi)網(wǎng)MED中國藥品審評(píng)數(shù)據(jù)庫2.0數(shù)據(jù)顯示,目前該受理號(hào)正在審評(píng)審批中,若新適應(yīng)癥順利獲批,產(chǎn)品后續(xù)有望帶來新的增量。
 
  圖2:片仔癀新適應(yīng)癥審評(píng)時(shí)間軸
  來源:米內(nèi)網(wǎng)MED中國藥品審評(píng)數(shù)據(jù)庫2.0數(shù)據(jù)
 
  上市17年首次外延并購,對(duì)壘北京同仁堂?
 
  一品獨(dú)大的輝煌業(yè)績背后,片仔癀也感到了壓力山大,不斷謀求轉(zhuǎn)型。2014年,公司開始實(shí)施“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略,在夯實(shí)醫(yī)藥制造業(yè)的基礎(chǔ)上,強(qiáng)化化妝品、日化產(chǎn)品及保健品、保健食品兩翼,并同時(shí)拓展醫(yī)藥商業(yè)板塊。
 
  表3:2020年一季度片仔癀各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績情況(單位:億元)
  來源:公司公告
 
  據(jù)漳州片仔癀藥業(yè)發(fā)布的2020年一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示,醫(yī)藥工業(yè)收入同比增長接近20%,日用品、化妝品板塊營收也破2億元,增長率接近40%,雖然食品板塊收入較少,但增速驚人,達(dá)到48.37%。
 
  7月25日和27日,片仔癀接連發(fā)布兩條公告,表示將以自有資金4447.59萬元,向龍暉藥業(yè)進(jìn)行出資控股,并取得龍暉藥業(yè)51%的股權(quán),據(jù)悉,目前龍暉藥業(yè)已完成股權(quán)變更。
 
  這是漳州片仔癀藥業(yè)上市17年來,首次實(shí)施外延式產(chǎn)業(yè)并購,其目的是加碼主業(yè),完善產(chǎn)業(yè)布局。業(yè)內(nèi)人士分析表示,片仔癀收購龍暉藥業(yè)將直接獲取多款經(jīng)典中成藥,有望緩解公司對(duì)肝病類藥物的長期依賴。
 
  補(bǔ)充公告中提到,龍暉藥業(yè)除了擁有獨(dú)家品種參龜補(bǔ)腎口服液,還有安宮牛黃丸(雙天然品規(guī))、西黃丸(雙天然品規(guī))、鹿胎膏等傳統(tǒng)經(jīng)典中成藥,具有較高的市場價(jià)值。受國家政策影響,能使用天然牛黃、天然麝香生產(chǎn)藥品的企業(yè)屈指可數(shù),盡管近幾年原材料不斷漲價(jià),但仍不減患者的對(duì)于雙天然品規(guī)產(chǎn)品的追捧,相關(guān)企業(yè)如北京同仁堂、片仔癀等也出現(xiàn)了漲價(jià)增量的情況。片仔癀方面也向媒體表示,收購之后將重點(diǎn)發(fā)展安宮牛黃丸和西黃丸兩款藥物,有望成為繼片仔癀肝病藥系列之后的兩大利器。
 
  表4:2019年中國城市零售藥店最暢銷品牌TOP3
 
  安宮牛黃丸是腦血管疾病中成藥中的重磅名藥,米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2019年在中國城市零售藥店安宮牛黃丸總銷售額超過24億,其中北京同仁堂及子公司合計(jì)占了18億元,市場份額高達(dá)75%,在2019年中國城市零售藥店最暢銷品牌中位列第三。西黃丸用于癰疽疔毒,瘰疬,流注,癌腫等,該產(chǎn)品在中國城市零售藥店終端銷售額超過6000萬元,北京同仁堂及子公司合計(jì)市場份額達(dá)70%。
 
  表5:片仔癀2018年至今新藥申報(bào)情況
  來源:米內(nèi)網(wǎng)MED中國藥品審評(píng)數(shù)據(jù)庫2.0
 
  除了外延并購,片仔癀在新品研發(fā)上也有新突破:2018年11月,馬錢子總堿囊泡凝膠5類新藥臨床申請(qǐng)成功獲批,該產(chǎn)品擬用于膝骨關(guān)節(jié)炎寒阻脈絡(luò)證引起的疼痛腫脹等癥。據(jù)悉,項(xiàng)目適應(yīng)癥定位于膝骨關(guān)節(jié)炎(寒阻脈絡(luò)證),目前膝骨關(guān)節(jié)炎的外用制劑主要有吲哚美辛凝膠、雙氯酚酸鈉乳膏、青鵬軟膏、千山活血膏等藥物,市場上暫無相同適應(yīng)癥及同劑型的中藥產(chǎn)品上市,該產(chǎn)品采用制劑新技術(shù),局部經(jīng)皮給藥使藥物在病灶部位形成貯庫并緩慢釋放,對(duì)關(guān)節(jié)炎作用迅速持久。
 
  2020年7月7日公司發(fā)布公告稱,公司的PZH2111片新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲國家藥監(jiān)局的審評(píng)受理,該產(chǎn)品是公司具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的化學(xué)藥品1類創(chuàng)新藥,主要用于治療肝內(nèi)膽管細(xì)胞癌、尿路上皮細(xì)胞癌等晚期實(shí)體腫瘤,國內(nèi)暫無相同適應(yīng)癥的同類藥品獲批上市。
 
  數(shù)據(jù)來源:中國城市零售藥店中成藥終端競爭格局
來源:醫(yī)藥網(wǎng)
 
 
 
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