http://china.chemnet.com/ 2022-05-10 10:36:23 中國(guó)新聞網(wǎng)
繼去年斬獲良好業(yè)績(jī)后,中國(guó)A股煤炭上市公司一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)延續(xù)景氣,收獲“開門紅”。
根據(jù)華金證券的統(tǒng)計(jì),2022年一季度,A股29家煤炭上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入約3856億元(人民幣,下同),同比增長(zhǎng)30%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約609億元,同比增87%。
其中,行業(yè)龍頭中國(guó)神華能源股份有限公司(下稱中國(guó)神華)一家就實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近190億元。中國(guó)神華一季報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入839.02億元,同比增長(zhǎng)24.1%;凈利潤(rùn)189.57億元,同比增長(zhǎng)63.3%。
天風(fēng)證券分析師張樨樨表示,包括中國(guó)神華在內(nèi)的上市煤企一季度利潤(rùn)大漲主要是得益于市場(chǎng)需求旺盛,煤炭平均銷售價(jià)格上漲。
對(duì)此,易煤研究院研究員楊潔亦持類似意見。楊潔分析稱,今年以來煤價(jià)總體高位運(yùn)行,原因在于內(nèi)陸電廠在政策要求下提高了庫(kù)存可用天數(shù),煤炭需求激增。2月份開始,寒潮帶動(dòng)日耗創(chuàng)近幾年同期新高。此外,國(guó)際地緣政治沖突等因素也導(dǎo)致能源價(jià)格上漲,海外煤價(jià)漲幅高于國(guó)內(nèi)煤價(jià),進(jìn)口受限。
按照中國(guó)官方公布的數(shù)據(jù),2022年3月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤炭1642萬噸,同比下降39.9%;一季度進(jìn)口煤炭5181萬噸,同比下降24.2%。
中信證券分析師祖國(guó)鵬指出,進(jìn)口減量及供給約束,是上市煤企業(yè)績(jī)向好的主邏輯。今年以來,煤炭需求雖整體表現(xiàn)平淡,但煤價(jià)表現(xiàn)不斷超預(yù)期,顯示供給偏緊,而供給端的瓶頸主要來自于進(jìn)口減量。進(jìn)口減量的主要因素是俄烏沖突下海外能源價(jià)格維持高位,進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢(shì)消失。
祖國(guó)鵬進(jìn)一步指出,按照一季度的同比降幅測(cè)算,中國(guó)全年進(jìn)口煤減量或在7800萬噸左右,占全國(guó)煤炭消費(fèi)量的1.7%,這會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生明顯的邊際推升效應(yīng)。目前海外煤價(jià)雖然較3月高點(diǎn)有明顯回調(diào),但仍較國(guó)內(nèi)煤價(jià)存在較大溢價(jià),進(jìn)口價(jià)格依然缺乏吸引力。
針對(duì)上市煤企今年的業(yè)績(jī)展望,華金證券分析師胡博表示,俄烏沖突導(dǎo)致全球煤炭貿(mào)易格局重塑,海外煤價(jià)漲幅高于國(guó)內(nèi)煤價(jià),導(dǎo)致進(jìn)口受限。值得注意的是,下半年不確定因素主要來自需求端,新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊超出市場(chǎng)預(yù)期,穩(wěn)增長(zhǎng)措施和效果會(huì)影響行業(yè)高景氣時(shí)長(zhǎng)。考慮到年初以來煤炭均價(jià)較去年有一定增幅,結(jié)合當(dāng)前供給和進(jìn)口形勢(shì),預(yù)計(jì)2022年行業(yè)盈利將好于2021年。
祖國(guó)鵬亦持類似意見,他認(rèn)為,2022年煤價(jià)預(yù)期整體上移,上市煤企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性增強(qiáng)。按照各煤種一季度的均價(jià)情況及煤價(jià)季節(jié)性特征,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格在4、5月份因淡季或略有走弱,但二季度均價(jià)預(yù)計(jì)仍將高于去年平均水平,后續(xù)季度均價(jià)或逐季升高,全年均價(jià)同比有望上漲10%至12%。此外,隨著疫情的緩和及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的發(fā)力,焦煤需求有望迎來新一輪擴(kuò)張,預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格全年漲幅在20%~25%。在此煤價(jià)假設(shè)下,預(yù)計(jì)主流上市煤企2022年業(yè)績(jī)有明確的提升空間。(化工網(wǎng))