2022年8月25日，貴州益佰制藥股份有限公司（益佰制藥，600594）發(fā)布的2022年中期報(bào)告顯示，2022年上半年，益佰制藥實(shí)現(xiàn)營收 14.46億元，同比下降14.28%；凈利潤1.26億元，同比下降23.12%。
圖1：2016-2021年益佰制藥核心經(jīng)營數(shù)據(jù)
一、中藥抗腫瘤以注射劑為主
據(jù)米內(nèi)網(wǎng)醫(yī)院終端和零售終端數(shù)據(jù)顯示，在腫瘤疾病用中藥中，腫瘤疾病用藥銷售額最高。2020年腫瘤疾病用中藥市場銷售額達(dá)163.50億元，其中醫(yī)院終端腫瘤疾病用藥金額為153.04億元，占比93.61%。
從劑型來看，腫瘤疾病用中藥劑型主要有注射劑、散劑、顆粒劑、片劑、丸劑和溶液劑等，其中注射劑銷售額達(dá)92.56億元，占比56.61%。
二、益佰藥業(yè)抗腫瘤中成藥占比較大
益佰藥業(yè)旗下藥品涵蓋化學(xué)藥、中成藥和生物藥等多個(gè)醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)，涉及腫瘤、心腦血管、婦科、兒科、骨科和呼吸等多個(gè)治療領(lǐng)域。其中，中成藥主要產(chǎn)品包括抗腫瘤類（艾迪注射液、復(fù)方斑蝥膠囊、艾愈膠囊）、心腦血管類（心脈通膠囊、理氣活血滴丸、丹燈通腦滴丸）、婦科類（婦炎消膠囊、葆宮止血顆粒、 婦科調(diào)經(jīng)滴丸和巖鹿乳康片）、兒科類（金蓮清熱泡騰片）、其他（金骨蓮膠囊、心胃止痛膠囊和克咳家族產(chǎn)品）。
本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)就從復(fù)方斑蝥膠囊涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。
三、復(fù)方斑蝥膠囊核心原料
表1：復(fù)方斑蝥膠囊核心原料
復(fù)方斑蝥膠囊可破血消瘀，攻毒蝕瘡，用于原發(fā)性肝癌，肺癌，直腸癌，惡性淋巴瘤，婦科惡性腫瘤等的治療。
四、復(fù)方斑蝥膠囊原料漲跌情況
表2：復(fù)方斑蝥膠囊原料漲跌情況
復(fù)方斑蝥膠囊原料在2021年1月-2022年9月期間，7種原料品種價(jià)格上漲，占比64%，2種原料價(jià)格走平，占比13%，2種原料價(jià)格下跌，占比13%。
五、復(fù)方斑蝥膠囊原料行情分析
斑蝥，前兩年價(jià)格高企，導(dǎo)致農(nóng)戶采收積極性提高，產(chǎn)量有所增加。該品種多為專營商經(jīng)營，今年少有商家關(guān)注，且貨源一直走動(dòng)遲緩。受此影響，行情陷入低迷，目前市場小個(gè)貨多要價(jià)在850元（公斤價(jià)，下同）左右，大個(gè)貨價(jià)在1100元左右。
人參，產(chǎn)新繼續(xù)，今年產(chǎn)地雨水較多，但市場貨源供應(yīng)有量，近期商家小批量采購，貨源走動(dòng)一般，行情穩(wěn)定運(yùn)行，現(xiàn)生曬貨80支價(jià)格在255-260元之間，生曬45支價(jià)格在320-330元之間。
黃芪，受甘肅產(chǎn)地干旱影響，前段時(shí)間黃芪價(jià)格上漲，近日走動(dòng)平穩(wěn)，行情暫無明顯波動(dòng)，目前市場中條貨多要價(jià)在20元左右，小條貨價(jià)在16-17元。商家關(guān)注產(chǎn)新后產(chǎn)量。
刺五加，近期貨源處于正常購銷狀態(tài)，商家關(guān)注力度一般，行情一直處于平穩(wěn)狀態(tài)，現(xiàn)市場刺五加桿片售價(jià)在14元，刺五加根片過篩貨價(jià)格在20-22元之間不等。今年產(chǎn)地產(chǎn)量不大，后市關(guān)注貨源實(shí)際消化情況。
三棱，市場貨源充足，時(shí)有產(chǎn)地來貨補(bǔ)充，貨源走銷遲緩，行情較前期表現(xiàn)疲軟，現(xiàn)市場浙江貨價(jià)格在22-23元之間，江西貨售價(jià)在16-17元之間。后市關(guān)注貨源消化情況。
半枝蓮，新貨繼續(xù)充市，市場貨源以正常消化走動(dòng)為主，行情顯滑，現(xiàn)切段統(tǒng)貨價(jià)格在12-12.5元之間。雖然前期產(chǎn)地受到干旱影響，但今年實(shí)際產(chǎn)量尚可，后市走平。
莪術(shù)，市場貨源充足，近期有需求廠家購貨，貨源供求平緩，行情在近段時(shí)間表現(xiàn)平平，現(xiàn)廣西中小片價(jià)格在16-17元之間，大片喊價(jià)18-19元，云南統(tǒng)片價(jià)格17-18元。
山茱萸，商家正常購銷，市場貨源供應(yīng)有量，近期行情保持平穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)統(tǒng)貨價(jià)格在47-48元之間，好貨價(jià)格在52-55元。產(chǎn)地有部分地區(qū)遭遇冰雹天氣，未來關(guān)注產(chǎn)新產(chǎn)量。
六、綜合點(diǎn)評(píng)
1、山茱萸等品種采購成本壓力較大 原料壓力測試顯示，目前復(fù)方斑蝥膠囊原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自于山茱萸、半枝蓮、莪術(shù)、三棱等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于斑蝥、熊膽粉等。
2、山茱萸預(yù)計(jì)減產(chǎn) 產(chǎn)地商家均反饋今年山茱萸掛果不及往年，且部分產(chǎn)地出現(xiàn)干旱和冰雹天氣，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)量不大。但另一方面，山茱萸冷庫庫存不小，足夠一年使用，只是看這些庫存會(huì)在什么價(jià)格出貨。僅從2021年供需情況來看，存量大于需求量，山茱萸沒有大幅度漲價(jià)的基礎(chǔ)。
綜上所述，益佰制藥業(yè)務(wù)受醫(yī)藥行業(yè)政策影響，中成藥注射劑量價(jià)雙降，整體銷售形勢承壓，加上這兩年原料成本大幅增加，公司采購壓力不小。但隨著多個(gè)核心原料行情平穩(wěn)或下降，原料成本上漲壓力會(huì)逐步減輕。
