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聚丙烯 后市料高位寬幅徘徊

發(fā)布日期:2020-12-11   瀏覽次數(shù):0
核心提示:聚丙烯 后市料高位寬幅徘徊http://china.chemnet.com/ 2020-12-10 09:56:00 期貨日報  新裝置持續(xù)穩(wěn)定投產(chǎn)尚需時日,加之下游
 聚丙烯 后市料高位寬幅徘徊

http://china.chemnet.com/ 2020-12-10 09:56:00 期貨日報


  新裝置持續(xù)穩(wěn)定投產(chǎn)尚需時日,加之下游消費領域龐雜,需求基數(shù)龐大,聚丙烯市場仍有支撐,盡管近期下游接貨意愿轉(zhuǎn)弱、庫存累積,但價格向下的空間有限,預計將依托關(guān)鍵技術(shù)位寬幅振蕩。

  11月中旬以來,聚丙烯主力2101合約突破技術(shù)壓制,快速拉升。這主要得益于拉絲排產(chǎn)比例偏低,結(jié)構(gòu)性貨源偏緊。同時,下游需求旺盛,石化去庫順暢。然而,隨著價格行至高位,下游接貨意愿開始轉(zhuǎn)弱。

  供應趨增的短期影響有限

  新增產(chǎn)能方面,煙臺萬華和延長中煤榆林二期共計70萬噸/年的產(chǎn)能12月投產(chǎn),目前煙臺萬華的裝置平穩(wěn)運行,延長中煤榆林二期間歇性停車,短期新增產(chǎn)能對市場影響有限,持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)能釋放應該在2021年一季度,遠月合約承壓。

  裝置檢修方面,中沙天津、寧波臺塑的裝置因故障停車,浙石化和延長中煤的裝置開車時間待定,武漢石化、中韓石化和東華能源的裝置12月中下旬開車,目前整體檢修損失量不到20萬噸/年。

  石化排產(chǎn)方面,受疫情影響,聚丙烯供應結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。初步統(tǒng)計,1—11月,PP總產(chǎn)量較去年同期增加300萬噸,其中纖維料增量在170萬噸,占總量的56.7%。纖維料的增長擠壓了其他類別PP份額,BOPP專用膜料產(chǎn)量大幅下滑,拉絲料產(chǎn)量僅實現(xiàn)2%的微幅增長。進入秋冬季,國外疫情反復,防疫物資需求驟增,帶動纖維料排產(chǎn)比例上升,進而加劇拉絲料排產(chǎn)不足的情況,造成結(jié)構(gòu)性供應短缺。直到11月下旬,拉絲料排產(chǎn)比例才逐步回升到正常水平,但最近幾日,排產(chǎn)比例又有所下降。

  下游采購放緩但剛需仍在

  聚丙烯2101合約自11月初到當月最高點的累計漲幅達到1200元/噸,較去年同期的漲幅高出800元/噸。過大的漲幅令下游成本端承壓,尤其塑編行業(yè),生產(chǎn)利潤縮水,原料采購意愿降低。而隨著價格的回落,買漲不買跌心態(tài)下,采購依然謹慎,多按需采購。BOPP行業(yè)前期訂單火爆,最近新增訂單減少,工廠原料采購意愿回落。但是,也要看到,今年以來需求一直表現(xiàn)強勁,聚丙烯下游薄壁、注塑、改性材料市場均表現(xiàn)出旺盛的需求。BOPP行業(yè)今年在原料供應減少、需求明顯回升之下呈現(xiàn)繁榮景象。國家“雙循環(huán)”戰(zhàn)略促進產(chǎn)業(yè)鏈升級,在新基建、脫貧攻堅、電子商務、5G建設、地攤經(jīng)濟等的影響下,塑料制品行業(yè)呈現(xiàn)多樣化的需求增長模式。同時,疫情的暴發(fā)對消費結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深刻影響,不僅大幅拉動與防疫產(chǎn)品有關(guān)的原料生產(chǎn),而且催生出生活方式轉(zhuǎn)變帶來的需求增量。比如,今年以來,國外對園藝相關(guān)產(chǎn)品的需求快速增長,冰箱、小家電等的增長也與此有關(guān)。

  此外,由于人民幣匯率低估,且國外開工不足,促使塑料制品出口訂單增長。整體來看,聚丙烯下游消費領域龐雜,需求基數(shù)龐大,具有較強的剛性支撐。

  原油市場呈現(xiàn)供小于求狀態(tài)

  OPEC+就下一階段的減產(chǎn)協(xié)議達成共識,將減產(chǎn)規(guī)模770萬桶/日縮小50萬桶/日。根據(jù)EIA的測算,自6月開始,全球石油市場連續(xù)5個月呈現(xiàn)供小于求格局。盡管明年1月起OPEC+將縮小減產(chǎn)規(guī)模,但供應缺口不會消失,供小于求的狀態(tài)勢必令庫存不斷被消化,油價因此得到支撐,進而從成本端對聚丙烯價格形成提振。

  綜上所述,供應端穩(wěn)定增加的利空發(fā)酵尚需時日,需求端存在較強的剛性支撐,盡管近期石化庫存有所累積,但未造成供需矛盾的進一步加劇。因此,聚丙烯價格向下調(diào)整空間有限,預計將依托關(guān)鍵技術(shù)位,形成階段性高位振蕩行情。(化工網(wǎng))

 
 
 
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