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塑料 反彈高度受限

發(fā)布日期:2021-01-06   瀏覽次數(shù):0
核心提示:塑料 反彈高度受限http://china.chemnet.com/ 2021-01-05 10:13:26 期貨日?qǐng)?bào)  目前來看,隨著2021年春季包裝膜消費(fèi)開啟,塑料
 塑料 反彈高度受限

http://china.chemnet.com/ 2021-01-05 10:13:26 期貨日?qǐng)?bào)


  目前來看,隨著2021年春季包裝膜消費(fèi)開啟,塑料期價(jià)開始反彈,但考慮到需求支撐力度有限,建議反彈后背靠壓力位做空。

  2020年3月以來,塑料期貨2105合約觸底反彈,之后呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)。其間,塑料期貨不僅回補(bǔ)了春節(jié)之后由疫情引發(fā)的跳空缺口,更是突破掛牌以來的高點(diǎn),持續(xù)創(chuàng)出新高。2020年12月初,塑料期價(jià)從高位回落,但回落至上漲通道下沿后反彈,上漲趨勢(shì)并沒有被破壞。

  目前來看,隨著2021年春季包裝膜消費(fèi)開啟,塑料期價(jià)開始反彈,但考慮到需求支撐力度有限,供應(yīng)增加的趨勢(shì)難改。因此,塑料期價(jià)反彈高度受限,可等待反彈布置空單。

  裝置檢修數(shù)量有限

  受塑料價(jià)格近期走弱的影響,企業(yè)的生產(chǎn)利潤大幅下滑。截至2020年12月,國內(nèi)油制線性和煤制線性的利潤分別為2400元/噸和963元/噸,較11月分別下降500元/噸和1000元/噸,但因?yàn)樯杏欣麧?,所以企業(yè)的生產(chǎn)積極性并沒有明顯下滑。

  數(shù)據(jù)顯示,2020年11月下旬至12月,國內(nèi)PE生產(chǎn)企業(yè)積極地進(jìn)行大面積檢修,涉及產(chǎn)能累計(jì)達(dá)到596.5萬噸/年,目前除獨(dú)山子石化的8萬噸老裝置和齊魯石化的7萬噸HDPE外,所有檢修的裝置均已復(fù)產(chǎn)。據(jù)了解,1月只有上海石化的10萬噸高壓和揚(yáng)子石化的9萬噸低壓裝置有檢修計(jì)劃,檢修數(shù)量相對(duì)有限。在這種情況下,國內(nèi)市場的供應(yīng)將會(huì)呈現(xiàn)大幅增加態(tài)勢(shì)。

  PE企業(yè)大面積開工

  進(jìn)口方面,受國外進(jìn)口貨源價(jià)格偏高的影響,國內(nèi)PE進(jìn)口量呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,2020年11月國內(nèi)全密度聚乙烯進(jìn)口量為162.53萬噸,連續(xù)兩個(gè)月下滑,處于偏低水平。考慮到目前進(jìn)口貨源仍然沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì),加之臨近春節(jié),進(jìn)口偏低的狀態(tài)將延續(xù)。

  庫存方面,截至2020年12月31日,國內(nèi)PE石化庫存較11月同期增加3.46%,但庫存增量主要為LDPE,LLDPE的庫存實(shí)際環(huán)比減少4.56%。整體來看,PE處于大的去庫存周期中,目前的庫存處于正常偏低水平,對(duì)PE價(jià)格形成了一定支撐。整體來看,雖然進(jìn)口下降、庫存偏低,但隨著國內(nèi)PE企業(yè)大面積開工,市場整體供應(yīng)仍然呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

  需求短期有望向好

  2020年12月,受環(huán)保巡查和限電的影響,國內(nèi)PE下游各行業(yè)平均開工負(fù)荷在56%左右,較11月下降8.1%。其中,包裝膜開工負(fù)荷比11月下降15.7%,農(nóng)膜開工負(fù)荷比11月下降3.4%。包裝膜方面,臨近春節(jié),居民購物增加,快遞數(shù)量將隨之上升,市場對(duì)包裝膜的需求也相應(yīng)上升,所以包裝膜企業(yè)的開工有望回升。農(nóng)膜方面,塑料需求以包裝膜和農(nóng)膜為主,其中農(nóng)膜又主要分為冬季使用的棚膜和春季使用的地膜。今年受拉尼娜現(xiàn)象的影響,我國各地氣溫均遠(yuǎn)低于往年同期水平,所以市場對(duì)農(nóng)膜的需求旺盛。不過,進(jìn)入1月,棚膜的消費(fèi)已經(jīng)臨近尾聲,而市場對(duì)地膜的消費(fèi)需要到3月前后開啟,下游企業(yè)的備貨要到春節(jié)前后,所以短期內(nèi)市場的農(nóng)膜消費(fèi)處于偏低水平。

  需要注意的是,此前山東地區(qū)受環(huán)保巡查的影響,下游膜廠大面積停產(chǎn),對(duì)PE的需求受到抑制。不過,隨著環(huán)保巡查解除,下游的補(bǔ)貨熱情恢復(fù),被推遲的需求有望支撐塑料價(jià)格,這有助于緩解市場農(nóng)膜需求的下降。整體來看,農(nóng)膜需求進(jìn)入階段性的淡季,但隨著春節(jié)臨近,包裝膜需求有回暖的跡象。因此,雖然塑料需求將向好,但仍然難以恢復(fù)至2020年10月的水平。需求端短期將對(duì)塑料價(jià)格起到支撐作用,但力度有限。

  綜合以上分析,隨著成本端對(duì)塑料的支撐作用減弱,供需開始重新成為影響塑料價(jià)格的主導(dǎo)因素。短期來看,受春節(jié)包裝膜需求向好的影響,塑料期價(jià)有望出現(xiàn)反彈,但隨著供應(yīng)逐步增加,反彈高度有限。特別是考慮到國內(nèi)疫情反彈的不確定性,做多塑料的風(fēng)險(xiǎn)收益不佳,建議等待反彈后背靠壓力位做空。(化工網(wǎng))

 
 
 
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