今日,東亞藥業(yè)正式于上海證券交易所主板上市,發(fā)行價格31.13元/股,發(fā)行市盈率22.99倍。募集資金將投資于“年產(chǎn)頭孢類藥物關(guān)鍵中間體7-ACCA200噸、7-ANCA60噸技術(shù)改造項(xiàng)目”、“年產(chǎn)58噸頭孢類原料藥產(chǎn)業(yè)升級項(xiàng)目二期工程”等。
截止目前,上市首日東亞藥業(yè)股價報44.83元/股,漲44.01%。
公開資料顯示,東亞藥業(yè)自成立以來,主要從事化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主導(dǎo)產(chǎn)品涵蓋抗細(xì)菌類藥物(β-內(nèi)酰胺類和喹諾酮類)、抗膽堿和合成解痙藥物(馬來酸曲美布汀)、皮膚用抗真菌藥物等多個用藥領(lǐng)域。
公司重點(diǎn)產(chǎn)品
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β-內(nèi)酰胺類抗菌藥物是人類最早應(yīng)用于臨床的抗菌藥物之一,又因其具有抑菌作用強(qiáng),抗菌譜廣的特點(diǎn),而成為應(yīng)用時間最長的、應(yīng)用范圍最廣的里程碑式抗菌藥物。
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喹諾酮類抗菌藥物是一種人工合成的抗菌藥,通過抑制DNA螺旋酶作用,阻礙DNA合成而導(dǎo)致細(xì)菌死亡,對細(xì)菌的選擇性較高,藥效優(yōu)越,對人的安全性較強(qiáng),是目前臨床廣泛應(yīng)用的抗菌藥物之一。
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抗膽堿和合成解痙藥主要用于治療胃腸道平滑肌痙攣、功能性胃腸道疾病等,馬來酸曲美布汀是抗膽堿和合成解痙藥的代表品種之一。
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皮膚病用抗真菌藥能抑制或殺滅真菌,外用時主要治療皮膚真菌感染病癥,市場中常見的藥品包括酮康唑、鹽酸特比萘芬等。
在目前的世界原料藥競爭格局中,美國擁有藥品專利優(yōu)勢,西歐擁有工藝優(yōu)勢,而以印度和中國為代表的發(fā)展中國家則擁有相對成本優(yōu)勢。基于研究開發(fā)、生產(chǎn)工藝以及知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等多方面的差距,歐美發(fā)達(dá)國家在附加值較高的原料藥領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位;而中國、印度等國以自身成本、規(guī)模等優(yōu)勢,在仿制藥原料藥市場中的地位不斷提升。
2018年全球原料藥市場規(guī)模1,657億美元,據(jù)MordorIntelligence預(yù)計未來幾年全球?qū)υ纤幍男枨髮⒈3衷鲩L,到2024年,這一數(shù)字將上升到2,367億美元,年復(fù)合增長率將超過6.1%。
公司經(jīng)營狀態(tài)良好,目前頭孢克洛中間體、頭孢克洛原料藥、拉氧頭孢鈉中間體、頭孢美唑鈉中間體、頭孢唑肟鈉中間體、馬來酸曲美布汀原料藥、氧氟沙星原料藥、左氧氟沙星原料藥、酮康唑原料藥產(chǎn)品近五年銷售額合計均超過當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入85%以上。
整體營業(yè)收入上,2016-2019年,營業(yè)收入由6.84億元增長至9.88億元,復(fù)合增長率13.04%,19年同比增長15.29%,2020Q3實(shí)現(xiàn)營收同比下降6.49%至6.77億元;歸母凈利潤由0.67億元增長至1.68億元,復(fù)合增長率35.86%,19年同比增長54.13%,2020Q3實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比下降17.20%至1.08億元;扣非歸母凈利潤由0.65億元增長至1.54億元,復(fù)合增長率33.31%,19年同比增長45.28%,2020Q3實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤同比下降14.83%至1億元;經(jīng)營活動現(xiàn)金流由0.54億元增長至2.17億元,復(fù)合增長率58.98%,19年同比增長50.69%,2020Q3實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比下降49.59%至0.89億元。
總結(jié)
東亞藥業(yè)專注于化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)制造。多年經(jīng)營下化學(xué)合成藥生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)工藝研發(fā)創(chuàng)新能力基本具備,但規(guī)模較小,研發(fā)能力較弱,毛利率低于行業(yè)水平,業(yè)績一般證明其在行業(yè)中的地位僅僅是中游水平。具備上升空間的同時,其想再進(jìn)一步困難也是重重。