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供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺支持動力煤上行

發(fā)布日期:2020-12-08   瀏覽次數(shù):0
核心提示:供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺支持動力煤上行http://china.chemnet.com/ 2020-12-08 09:53:28 期貨日報  隨著時間來到年末,冬季氣溫降低,
 供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺支持動力煤上行

http://china.chemnet.com/ 2020-12-08 09:53:28 期貨日報


  隨著時間來到年末,冬季氣溫降低,火電廠負(fù)荷上升,動力煤需求出現(xiàn)季節(jié)性上升。與之相比,國內(nèi)產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度升級,同時澳煤進(jìn)口沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),供應(yīng)端呈現(xiàn)邊際收緊的態(tài)勢。供弱需強(qiáng)格局推動煤價不斷上行,在供應(yīng)問題得到實質(zhì)解決前,煤價還將維持強(qiáng)勢運(yùn)行。

  年末安監(jiān)力度增加,供應(yīng)短期很難放量

  進(jìn)入四季度,全國各地頻繁發(fā)生煤礦事故。例如10月末山西潞安集團(tuán)阜生煤業(yè)發(fā)生一起瓦斯爆炸事故,11月4日陜西銅川發(fā)生一起疑似瓦斯突出事故,11月11日和11月29日陜西朔州和湖南耒陽各發(fā)生一起透水事故。

  在此背景下,各地有關(guān)部門加強(qiáng)了對年末安全生產(chǎn)的檢查力度,短期供應(yīng)很難放量,比如陜西省與山西省在明年1月31日前進(jìn)行煤礦安全風(fēng)險隱患大排查行動,對產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)會形成一定影響。內(nèi)蒙古地區(qū)的煤管票限制雖然在10月份已經(jīng)基本放開,但是11月的煤管票發(fā)放政策較10月份又有所收緊,部分煤礦在臨近月末時又出現(xiàn)了缺票停產(chǎn)的情況。

  從煤礦角度考慮,臨近年末,煤礦還是以保證安全生產(chǎn)為主,更傾向于保持與去年持平的產(chǎn)量水平,在保供政策沒有進(jìn)一步推進(jìn)的情況下,增產(chǎn)的可能性不大。同時,最近幾個月各終端到坑口上拉運(yùn)的積極性一直較高,也幫助坑口價格保持堅挺。

  進(jìn)口煤放松預(yù)期升溫,但結(jié)構(gòu)性缺貨依舊存在

  在今年進(jìn)口煤額度嚴(yán)控的背景下,國內(nèi)進(jìn)口煤的總量受到限制。其中,澳大利亞煤炭通關(guān)受限的情況最為嚴(yán)重,澳煤主要是高卡煤種,這部分煤種缺少,導(dǎo)致今年無論是港口還是電廠庫存都出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺貨的問題。即使進(jìn)口印尼煤的規(guī)模有望提升,但是印尼煤主要以低卡煤種為主,電廠實際使用時還需要向外采購高卡煤種進(jìn)行摻配,所以仍會存在對于高卡煤的需求。

  目前關(guān)于進(jìn)口煤通關(guān)政策的消息最多,此前稱南方地區(qū)海關(guān)有望獲得新增進(jìn)口額度。消息傳出后,國際市場上印尼煤價格以及船運(yùn)費(fèi)明顯上漲,詢價有所增加,而澳煤價格相比之下基本沒有變化,說明并沒有新增的澳煤采購。12月初又有關(guān)于部分澳煤能夠卸貨通關(guān)的消息,澳煤限制是否放松還有待確定。

  需求保持高景氣,中下游庫存去化

  由于全國大部分地區(qū)進(jìn)入冬季,氣溫下降,在水電出力季節(jié)性下降的情況下,火電廠負(fù)荷上升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,華東地區(qū)樣本電廠日耗同比上升2.08%,而庫存同比偏低10.15%。在進(jìn)口煤仍然受限的情況下,這部分電廠只能轉(zhuǎn)向采購內(nèi)貿(mào)煤,因而在環(huán)渤海港口運(yùn)營數(shù)據(jù)上,近期錨地船數(shù)量都維持在130—150艘,高于前兩年同期水平。

  雖然大秦線近期連續(xù)保持在130萬噸左右的發(fā)運(yùn)規(guī)模,基本達(dá)到滿發(fā)的狀態(tài),對港口供應(yīng)較高,但是由于下游終端的采購積極性很好,環(huán)渤海港口調(diào)出量持續(xù)高于調(diào)入量,庫存水平呈現(xiàn)去化狀態(tài),而且?guī)齑嫒セ那闆r普遍存在于中游港口,全國主流港口最新庫存錄得6171.8萬噸,同比偏低22%,其中江內(nèi)港口庫存已經(jīng)同比偏低497.78萬噸,目前為725萬噸,達(dá)到歷史新低。因此,當(dāng)前港口貨源處于緊張狀態(tài),并且在坑口價格堅挺的情況下,貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本高企,這進(jìn)一步支撐了港口現(xiàn)貨成交價格。

  總結(jié)

  總體來看,目前市場核心問題在于供應(yīng),由于2021年春節(jié)時間在2月中旬,更接近2018年,從當(dāng)時的電廠日耗走勢來看,日耗向下的拐點(diǎn)出現(xiàn)在2月初,而1月日耗水平基本維持穩(wěn)定運(yùn)行。與之相比,2019年和2017年1月電廠日耗已經(jīng)出現(xiàn)向下拐點(diǎn)。明年1月電廠日耗回落的節(jié)奏會相對更慢,這對供應(yīng)提出了更高的要求,實際情況是目前中下游庫存中還存在結(jié)構(gòu)性缺貨的問題,這進(jìn)一步助力煤價上漲。如果要見到煤價實質(zhì)下跌,需要主產(chǎn)區(qū)進(jìn)一步增產(chǎn)或者澳煤進(jìn)口出現(xiàn)放松,否則,煤價將延續(xù)強(qiáng)勢。(化工網(wǎng))

 
 
 
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